2023年，国内资产表现更好

2022年海外通货膨胀主要有三个因素。 一是2020年至2021年疫情期间欧美央行大放水。 第二，由于泄洪期间居民主要购买耐用品，耐用品成为本轮通货膨胀的首要原因之三，2020年4月油价为负，截至2021年4月油价上涨，对通货膨胀的贡献较大。

通货膨胀超出预期，加息的速度和速度超出预期，欧美经济衰退的可能性增大，但目前这种可能性还在进行中。 不过，海外加息已进入相对尾声。 目前，美国、欧洲尚未完全加息，加息可能在2023年第一季度或第二季度结束。

加息对经济放缓的影响在2023年可能会越来越充分地反映出来，这是目前为止最大的风险，需要重点关注后市的影响。 美联储加息后，将在这一利率高位持平多久，这是2023年的核心问题。 2023年的海外经济可能是低增长的。

海外经济下滑，海外资金流向中国资产和香港资产的可能性更大，这一趋势才刚刚开始，2023年可能会更明显，倾向性更强。

尽管人民币自去年3月以来出现贬值迹象，但从贸易顺差、外汇和利率多方面看，人民币对中国充满信心。 此外，由于欧美和中国在货币政策上错位，各类资产内部后续可能出现结构性分化。中国风险基本释放，对更看好国内资产的海外资产持谨慎态度，也不排除大幅下跌的可能性。 受益于低息和外汇小幅贬值，中国资产相对于海外资产的优势可见一斑。

国外经济显著衰退，但能源受俄罗斯影响供应收缩，引起下游相关商品产量下降，因此要更好地看待受能源和相关影响的品种，清空受世界经济和房地产影响的品种。